增持
2012年公司利润增速远远高于收入增速,主要缘于权益集数占比提高根据我们统计,公司2011年主要确认收入的电视剧约327集,权益集数约189集,权益集数占比58%;2012年公司取得发行许可证的电视剧集数约505集,其中主要确认收入的电视剧约465集,权益集数约310集,权益集数占比67%权益集数占比的提升导致公司毛利率水平明显提升预计2013年上半年将延续较好的增长势头公司四季度收入1.27亿元,表面上看,该季度有《猎杀》、《小鬼子走着瞧》、《独生子女的婆婆妈妈》、《同在屋檐下》、《黑玫瑰之铁血女骑兵》等五部电视剧拿到发行许可证带来收入集中确认高峰;但考虑到三季度拿到发行许可的《那金花和她的女婿》、《步步杀机》、《江南传奇之十五贯长春新文化报社招聘》等均只确认了部分收入,在四季度仍会继续确认,故推测四季度来自于新剧的收入确认并不算多,这也意味着仅从2012年末留下的剧目,2013年上半年收入已有较大保障 2013年全年增长的动力来自于单部电视剧投资额的加大和投资比例的继续提升公司2013年以来,投资/计划投资一系列较大的制作,包括《结婚的秘密》、《大江东去》、《封神榜》等,我们认为越来越多的涉及大制作显示了公司不断完善的制作技巧和发行能力
公司公布业绩快报2012年收入3.86亿元,同比增20%,营业利润1.11亿元,同比增46%,净利润9056万元,同比增45%,eps为0.94元,在前次业绩预告指引区间的上端(35%-45%)公司营业利润较我们预测低1%,净利润较我们预测高4%
金股精研
上调公司2012-2014年盈利预测为0.94元、1.30元和1.61元,目前华策影视()、华新文化报社地址录百纳()2013年的动态估值分别为28倍和26倍,而新文化()2013年动态估值为21倍按照行业平均估值,即2013年的25-30倍,对应目标价区间32.5-39.0元,维持“增持”评级
海通证券() 刘佳宁
e投资金融终端数据显示:该股昨日主力资金流入508万元,主力资金近4日累计流入2154万元2月26日机构资金线上穿散户资金线形成高控盘
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